Актуальные идеи для малого бизнеса с нуля
Идеи для бизнеса
» » Обзор Банки.ру: аналитики сошлись в прогнозах относительно ключевой ставки

Обзор Банки.ру: аналитики сошлись в прогнозах относительно ключевой ставки

Совет директоров Банка России на втором в этом году заседании по ключевой ставке в пятницу, 22 марта, оставит ее без изменений, единогласно объявили аналитики. Согласно их прогнозам, ставка будет сохранена на уровне 7,75% годовых.

Инфляционная динамика остается сдержанной, при этом инфляционные ожидания снизились, поэтому в дополнительном повышении ставки необходимости нет. На этом фоне, в условиях сохранения стабильной ситуации на внешних рынках и в отсутствие агрессивных санкционных заголовков, Банк России может перейти к снижению ключевой ставки уже в IV квартале 2019 года, полагают эксперты. Все решит инфляция

На прошлом заседании в феврале Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,75%. Тогда ЦБ отмечал, что будет оценивать достаточность предыдущих двух повышений ставки для возвращения инфляции к цели в 4% в 2020 году. Первый заместитель председателя правления Совкомбанка Сергей Хотимский отмечает ослабление проинфляционных факторов на текущий момент. «По данным Росстата, рост индекса потребительских цен к 11 марта составляет 5,3% в годовом выражении. Это близко к нижней границе прогнозируемого диапазона ЦБ, который ожидал пика годовой инфляции в марте-апреле в интервале 5,5—6%», — комментирует эксперт.

«Текущая расстановка инфляционных сил указывает, что рост потребительских цен в своих пиковых значениях едва ли приблизится даже к нижней границе прогнозируемого Банком России интервала (5,5—6% год к году). Мы полагаем, что в марте инфляция достигнет своего максимального значения (5,4% год к году), а затем будет следовать по нисходящей траектории», — говорит аналитик Росбанка Анна Заигрина.

По мнению главного аналитика Промсвязьбанка Дениса Попова, регулятор, вероятно, признает, что инфляция оказалась лучше его базового прогноза, и в случае развития этого положительного тренда возможен переход к снижению ключевой ставки в конце 2019 — начале 2020 года.

При этом заместитель председателя правления Локо-Банка Андрей Люшин считает, что потенциал цикла понижения ставки был исчерпан в сентябре 2018 года, когда состоялось ее повышение с 7,25% до 7,5%. «А в декабре 2018 года заключительный аккорд с (повышением ставки до. — Прим. Банки.ру) 7,75%, названный превентивной мерой, подкрепил реальное положение дел», — добавляет эксперт.

В своем докладе о денежно-кредитной политике Центробанк в числе основных факторов, которые будут влиять на динамику потребительских цен, также называл повышение НДС с 18% до 20% в начале 2019 года и ослабление рубля, произошедшее в 2018 году. ЦБ предсказывал повышение инфляции до 6% год к году в I квартале 2019-го. Росстат опубликовал данные по инфляции потребительских цен за январь и февраль, которые указывают на то, что, во-первых, пик инфляции будет существенно ниже 6%, а во-вторых, повышение НДС не транслировалось в цены так, как того ожидал ЦБ.

«Эффект от повышения НДС оказался слабее ожиданий ЦБ, потому что, на наш взгляд, производители и фирмы учитывали будущее изменение в ставке НДС накануне повышения, закладывая в цены свои ожидания, то есть будущее повышение НДС было отчастизаложено в цены в конце 2018 года», — комментирует главный экономист «ВТБ Капитала» по России Александр Исаков. По словам аналитика, реальный спрос в экономике ослабевает, что означает, что у производителей и фирм нет «рыночной силы», позволяющей им без потери спроса на свою продукцию перекладывать свои издержки на потребителя.

Аналитик отдела анализа рынков компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин отмечает неожиданно низкий вклад в инфляцию повышения базовой ставки НДС с 18% до 20%. «В феврале 2019 года по сравнению с декабрем 2018 года инфляция по Росстату составила 1,5%. Мы оцениваем вклад НДС примерно в 0,5—0,6 процентного пункта. По всей видимости, ряд производителей, ретейлеров и компаний в сфере услуг, несмотря на обещания, так и не решились повышать цены из-за слабого потребительского спроса, «сберегательного» потребления. С начала 2014 года реальные доходы населения упали в общей сложности более чем на 11%», — говорит аналитик.

Лед тронется

«С точки зрения внешнего фона можно отметить не только относительно благоприятные цены на нефть, но также смягчение позиции ФРС (Федеральной резервной системы США. — Прим. Банки.ру) относительно дальнейшего повышения ставки, — комментирует глава Sberbank Investment Research Ярослав Лисоволик. — Все это, в свою очередь, вероятно, будет способствовать смягчению риторики ЦБ в течение текущего года и повышению вероятности снижения ключевой ставки во второй половине года».

Хотимский отмечает, что если жесткие санкции США не будут введены, то вероятно одно снижение ключевой ставки ЦБ на 0,25 п. п. во второй половине года. «Отсутствие продвижения по введению новых жестких антироссийских санкций, включая возможный запрет на приобретение нового госдолга, также влияет на решение по ключевой ставке. По нашему мнению, этот фактор остается главным риском для дальнейшей траектории ключевой ставки», — указывает эксперт. При этом он подчеркивает, что в случае введения новых ограничений на операции с госдолгом РФ или санкций в отношении системно значимых банков регулятору придется вновь повышать ставку.

Также аналитики единодушны в мнении о том, что риторика ЦБ со всеми оговорками будет склоняться скорее в сторону возможного смягчения ДКП. «Основными драйверами относительно мягкой риторики выступают более низкие, чем прогнозные показатели, значения фактической инфляции, а также отсутствие внешних шоков. Высокая стоимость нефти, укрепляющийся рубль, более слабое влияние на инфляцию новых ставок НДС, чем предполагалось, — все говорит в пользу более мягкой риторики в отношении ДКП», — комментирует директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко.

Эксперты предполагают, что в своем пресс-релизе Центробанк смягчит риторику и намекнет на снижение ставки во втором полугодии, при этом пересмотра прогнозов не ожидается, так как публикация доклада о денежно-кредитной политике запланирована только на 1 апреля.

Наталья СТРЕЛЬЦОВА, Banki.ru


Контакты:
Адрес: Товарная, 57-В, 121135, Москва,
Телефон:+7 971-129-61-42, Электронная почта: contact@lossless.ru идеи для бизнеса с нуля
Обзор Банки.ру: аналитики сошлись в прогнозах относительно ключевой ставки

Опубликовано 21.03.2019, автором , в разделе Новости

возможно вас заинтересуют другие предложения:
   26 июл 2019
«Это решение было ожидаемо». Банк России второй раз за год снизил ключевую ставку...

   13 июн 2019
Без вариантов: рынок не сомневается в снижении ключевой ставки ЦБ...

   24 мар 2019
Рубль слабо отреагировал на решение ЦБ не менять ключевую ставку...

Ранее регулятор сохранил ее на уровне 7,75% годовых. Банк России считает возможным возврат к нейтральной ставке в 2020 годуБанк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,75% годовых.…

   23 мар 2019
Банк России оставил ключевую ставку без изменений...

Банк России по итогам заседания совета директоров в пятницу, 22 марта, принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,75%. Об этом говорится в сообщении регулятора.«В феврале—марте 2019 года инф…

   21 мар 2019
20 марта. Главное за минуту: названы самые надежные банки РФ, Росстат установил связь...

• В рейтинге самых надежных банков России по версии Forbes сменился лидер. В этом году список возглавил ЮниКредит Банк. В топ-3 также вошли Райффайзенбанк и Росбанк — прошлогодний лидер рейтинга. Все …

   05 мар 2019
ЦБ РФ: инфляционные ожидания в экономике немного снизились...

Инфляционные ожидания в экономике несколько снизились в феврале 2019 года после роста в два предыдущих месяца, во многом связанного с повышением ставки НДС. Об этом говорится в информационно-аналитиче…

   09 фев 2019
Банк России оставил ключевую ставку без изменений...

Банк России по итогам заседания совета директоров в пятницу, 8 февраля, принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,75%. Об этом говорится в сообщении регулятора.«Годовая инфляция в январе 20…

   08 фев 2019
Ловля окуня в феврале ...

ловля окуня в феврале, окунь, где ловить окуня в феврале, как ловить окуня в феврале, ловля окуня в феврале на мормышку, ловля окуня в феврале на блесну, ловля окуня в феврале блеснением, ловля окуня зимой на блесну

   02 фев 2019
ЦБ РФ: инфляционные ожидания продолжили умеренно расти в январе...

Инфляционные ожидания населения РФ, бизнеса, профессиональных аналитиков в январе 2019 года продолжили плавный рост. Об этом говорится в очередном комментарии Банка России «Инфляционные ожидания и пот…

   25 окт 2018
Эксперты оценили шансы на изменение ключевой ставки ЦБ...

Центральный банк на ближайшем заседании в пятницу, 26 октября, оставит ключевую ставку на неизменном уровне — 7,5%. К такому единогласному выводу пришли опрошенные порталом Банки.ру эксперты. По их мн…

   19 июн 2018
Женщина погрузила туалетную бумагу в кастрюлю с кипящей водой. Причина не оставит Вас...

Бывший морской офицер Амбер Миллс давно уже оставила службу. Маме троих детей поставили диагноз: рассеянный склероз. Это стало для неё сильным ударом и она впала в депрессию. Но однажды она узна…

вверх